银行间质押VlKs回购利率方9Cpf，相比于春9Hjj前最后一个FfM2易日（2月14日），隔夜R利率下跌28.39BP，7天R利率上涨0.69BP，14天R下跌28.52BP。

2018年流动性环境发生了什么变化？通过对《2017年第四季度中国货币政策执qMJb报告》梳理，我们认为2018年政策的实施有如下变化：一是主要目标“去杠杆”的rLue现路径从“数量型调控”向pE2Q价格型调控”升级；二是除0o8w持“去杠杆”之外，去杠杆rfuh“数量型调控为主”逐步向KNOd价格型调控为主”转型，对RWVz融风险的态度由“守住”变v0s2“防范”，基于去杠杆将以sOOH格型调控为主，防风险的实t3dr路径大概率落实到数量上Hd6j